Европейские опционы колл и пут

Введение в опционы

Опционный контракт (англ. «option») — это право купить/продать базовый актив в будущем по зафиксированной цене.

Самое важное в определении это слово «право», то есть никто не обязывает владельца контракта исполнять его. На бирже представлено два типа опционов:

На бирже представлено два типа опционов:

1. Call (Кол) — фиксируется цена покупки в будущем;
2. Put (пут) — фиксируется цена продажи в будущем;

Сам опцион представляет некий актив, который можно покупать и продавать в процессе торгов на секции срочного рынка. Здесь же торгуются фьючерсные контракты.

На Московской бирже в качестве базового актива опционов являются фьючерсы. Возможно в будущем будут базовых активом акции.

Каждый опцион имеет срок погашения. То есть он не торгуется вечно, как акции. В момент экспирации он либо сгорит, либо будет поставлен базовый контракт, если он в деньгах (в плюсе).

При этом эмиссию опционов никто не проводит. Каждый контракт образуют покупатели и продавцы самостоятельно. Биржа и брокеры следят за тем, что у участников сделки хватило денег на поставку.

Например, если купить опцион Call с ценой 1450 на индекс RTSI, то в любой момент владелец может осуществить поставку фьючерса на следующий день, даже если цена актива составляет 1800, 3000. Аналогично с продажей Put, но в данном случае будет поставка шортовой позиции.

Спецификация опциона

Рассмотрим пример реального опциона на Московской бирже:

1) Краткое наименование контракта включает буквенный код базового актива (акции Аэрофлота, ALFT) и дату исполнения (19 июня). Контракт заканчивается на СА6500. «С» означает call, «A» — американский. 6500 рублей — цена страйк, о которой ниже.

2) Цена страйк. Страйк в спецификации изменяется для выбора опционного контракта: разный страйк — разный опцион. Можно выбрать из предложенного списка опцион с одними и теми же условиями, но разным страйком. Интервал страйков у каждого опциона свой, но, как правило, он достаточно большой — минимум и максимум могут отличаться в несколько раз. Это обеспечивает лучшую ликвидность, причем выбрать себе опцион с подходящим страйком может и покупатель, и продавец.

4) Категория — американский опцион, исполняемый по желанию держателя в любой момент до срока его окончания. Т.е. держателю не нужно дожидаться 19 июня, если в силу текущей рыночной ситуации опцион показывает хорошую прибыль.

5) Тип расчетов: маржируемый. Маржируемый — это особый тип опционов, обращающихся на Московской бирже. Их суть в том, что вместо уплаты премии, как в нормальном опционе, на счетах резервируется гарантийное обеспечение (как у фьючерсов), а после закрытия позиции просто рассчитывается вариационная маржа. Так, по страйку 7500 гарантийное обеспечение покупателя 1629,42 руб, продавца — 1679,3 руб.

6) Лот = 1 фьючерс. Фьючерс AFLT-6.19 состоит из 100 акций Аэрофлота при текущей цене 9624 рубля на 06.06.2019 г. Таким образом, если страйк был 6500, то реализовав опцион по этой цене сегодня можно получить очень неплохую прибыль. Выигрыш получился из-за резкого роста цены с последнего дня мая: за 4 дня акции поднялись примерно с 90 до 97 рублей.

Ценой маржируемого опциона является его премия, которая обычно заметно меньше страйка. Премия не является константой, так что не стоит в спецификации, и возрастает в периоды волатильности рынка. У опциона пут на индекс РТС со страйком в 110 000 стоит последняя цена 350, но в стакане всего по 4 предложения на покупку и на продажу, с разлётом ордеров от 50 до 900. Обозначения кодов опционов прописаны здесь: .

На зарубежных биржах со стороны покупателя перечисляется премия, которую сразу же получает подписчик, а со стороны продавца резервируется гарантийное обеспечение. Эта же система ранее была и на Московской бирже. На внебиржевом рынке всё строится на договорных отношениях и документальном оформлении, что ещё больше увеличивает риск по сделкам.

А вот пример опциона на чикагской бирже. Базовый (отслеживаемый) актив здесь фонд EWG, который отображает индекс главных акций Германии. Что мы видим? Во-первых, текущую на июнь 2019 года цену фонда 28$. Во-вторых, предложения двух опционов со страйком в 31 и 24 доллара. Первый выше текущей цены на 10.71%, второй ниже ее на 14.29%.

Премия (цена опциона) на одну акцию EWG составляет 0.1 и 0.5 доллара. Опцион содержит 100 акций, так что указанные суммы умножаются на 100. Короткий колл предполагает прибыль в размере премии, если цена фонда к началу 2020 года будет ниже 31 $, а длинный пут даст убыток, если фонд будет стоить выше 24 $. Текущая цена 28, так что первый опцион «в деньгах», а второй «вне денег». Это логично, так как во втором случае прибыль держателя опциона пут неограничена, и это компенсируется необходимостью дополнительного движения цены. А вот продавец опциона колл может получить только небольшую премию — поэтому имеет преимущество в цене.

Какие бывают call опционы

В каждой из них есть свои плюсы, но и минусы тоже имеются. Если хотите освоить конкретную методику, все ее принципиальные моменты нужно изучить. Прежде чем играть по-серьезному, сделайте это с максимальным терпением.

В частности, вы должны понимать различия между опционами «колл» по типу актива и сроку исполнения:

• что касается активов, примерно одинаковая популярность у товарных, фондовых и валютных сделок;
• срок исполнения – очень важный момент! У «американских» исполнение предусматривается в пределах обозначенного срока. У «европейских» исполнение должно произойти в завершающий день срока заключенного контракта.

Как работать с put опционом

Для извлечения максимального профита от опционов пут искушенные игроки прибегают к соответствующей стратегии — заключают контракты на ЦБ и инструменты, что отличаются высокой волатильностью. Это повышает шансы на стремительное падение БА, дающее высокую прибыль держателю option put.

Пример реальной сделки

Приведу пример реального опционного контракта, который предлагается на Чикагской бирже (см. скриншот):

• базовый актив — фонд EWG;
• текущая цена БА на июнь 2019 — $28;
• страйк пут — $24 (ниже актуальной цены на 14,29 %);
• премия — $0,5 на акцию;
• количество бумаг — 100.

Длинный пут в случае, если 1 бумага к началу 2020 года дороже $24, приносит убыток. То есть здесь типичный опцион «вне денег».

Использование возможностей для предположений

Опционные контракты дают покупателям возможность получить значительную долю акций по относительно небольшой цене. Если их использовать по отдельности, они могут обеспечить значительную прибыль в случае роста акций. Но они также могут привести к 100% потере премии, если опцион колл истекает бесполезным из-за того, что цена базовой акции не может подняться выше цены исполнения. Преимущество покупки опционов колл состоит в том, что риск всегда ограничивается премией, уплаченной за опцион.

Инвесторы также могут покупать и продавать разные опционы колл одновременно, создавая спред колл. Они ограничат как потенциальную прибыль, так и убытки от стратегии, но в некоторых случаях более рентабельны, чем один опцион колл, поскольку премия, полученная от продажи одного опциона, компенсирует премию, уплаченную за другой.

Альтернативные активы для инвестирования

Из аналогов выделю:

• ETF фонды – простейший метод портфельного инвестирования. Например, ETF с тикером SPY копирует весь индекс S&P 500 и обладает железобетонной устойчивостью.
• ПИФы – аналог ETF, но с большей комиссией.
• Инвестирование в ценные бумаги напрямую, инвестпортфель формируется вручную. Если только начинаете работать в этом направлении, полезной будет статья “Как новичку инвестировать в акции”.
• Работа с облигациями – дают купонный доход, стабильная прибыль на дистанции. Их рекомендую в первую очередь как высокодоходный аналог валютного депозита в банке.
• Фьючерсы – менее гибкий инструмент по сравнению с опционами, но это не делает его менее доходным.
• Форекс – более рискованный тип трейдинга по сравнению с фондовым рынком.
• Бинарные опционы – максимальный риск, заработать здесь сложно. Это аналог финансового беттинга.
• ПАММы (а также RAMM, LAMM, MAM счета). Это заработок за счет трейдинга в пассивном режиме, подвид доверительного управления.

Открой счет в БКС для инвестирования

Никто не заставляет вас концентрировать внимание на одном из направлений. Можете работать с опционами и параллельно формировать долгосрочный инвестпортфель, а еще часть денег вложить в криптовалюту

Что такое опцион

Опцион, как и фьючерс, является производным финансовым инструментом и обращается на срочной секции фондового рынка.

Если говорить простыми словами, то опцион – это контракт, заключающийся на определенный срок, по условиям которого покупатель имеет право купить либо продать базовый актив (БА) по заранее определенной цене (цене страйк). За это право покупатель платит опционную премию продавцу (коэффициент премии обычно 5-10% от цены базового актива).

Если дата действия контракта наступила (она называется дата экспирации или дата исполнения опциона), то покупатель может исполнить свое право на покупку / продажу актива (а может и не исполнить). Продавец обязан исполнить опцион, если его предъявили к исполнению.

Пояснить суть опционов проще на примере.

Допустим, вы нашли отличную квартиру, которую хотите купить. Но вам нужно время, чтобы собрать документы и оформить ипотеку на 2 млн рублей. Поэтому вы платите продавцу задаток в размере 5% от стоимости квартиры (100 тысяч рублей) с условием, что тот не продаст ее никому в ближайшие 2 месяца, а также не изменит цену сделки, чтобы ни случилось на рынке. Т.е. по сути вы покупаете опцион call с гарантийным обеспечением в 5% и с датой экспирации через 2 месяца.

Что может произойти дальше? Квартира подорожала с 2 млн до 2,5 млн. Вы реализуете свое право на покупку квартиры за 2 млн рублей. Вы – в плюсе, продавец – в минусе (он может бы получить за квартиру на 500 тысяч больше). Фактически вы застраховали (захеджировали) свой риск от роста стоимости квартиры.

Второй вариант – квартира подешевела до 1,5 млн рублей. У вас было право, а не обязанность покупать квартиру, поэтому вы отказались от исполнения своего обязательства. В результате вы потеряли уплаченные ранее 100 тысяч рублей (опционную премию), но смогли купить аналогичную квартиру за 1,5 млн рублей, сэкономив в итоге 400 тысяч рублей. Продавец заработал 100 тысяч рублей, но упустил возможность продать дешевую квартиру за повышенную цену.

Реальные опционы следует отличать от бинарных опционов – последние казино и обдираловка. Настоящие опционы обращаются на срочной секции Мосбиржи (ФОРТС – фьюрчесы и опционы РСТ) и с ними всё не так просто.

Конечно, реальные бинарные опционы тоже есть. Они обращаются на CBOE (Чикагской бирже опционов), их базовый актив – индекс волатильности VIX и индекс S&P500 и доступны они для покупки только квалифицированным инвесторам из США. Т.е. у простых смертных доступа к ним точно нет.

В основе опционов лежит базовый актив. Абстрактно опциона нет – есть опцион на акции, индекс, золото, фьючерсы, свопы и даже другие опционы. На Мосбирже обращаются опционы с базовым активом на фьючерс, а базовым активом фьючерса выступают акции, индекс, золото, волатильность и т.д. Да, звучит сложновато: опцион на фьючерс на акцию Газпрома. Но всё так и есть =)

Аткуальные размышления о колл-опционах

Выше были отмечены различия в стратегиях, в результате которых покупка опционов колл превращается в солидный источник доходов. Эксперты по-прежнему считают, что инвестиционный портфель хорош тогда, когда в нем присутствует комбинирование.

Только оно является гарантом пластичности в условиях подвижного рынка (коим является сегодняшнее финансовое пространство с его перепадами, резкими скачками и порой невероятными «кульбитами» со стороны акционеров всех мастей).

Следует приобретать знания по всем типам и видам существующих методик, и покупка опционов колл – лишь один из сегментов трейдерского искусства. Какую стратегию практиковать («медвежью», «бычью» или какую-то другую)? Решать только вам.

Резюме

Опционы Put и Call могут стать источником дохода любого трейдера. Внешняя сложность работы с этим инструментом – иллюзия. Как только поймете логику опционных контрактов, освоите терминологию и опробуете пару стратегий в действии, вы удивитесь, насколько простым может быть трейдинг.

При этом предостерегаю вас от легкомысленного подхода к торговле опционами. Халатное отношение к трейдингу может привести к финансовой катастрофе.

Для получения самой оперативной информации про новые статьи блога рекомендую подписаться на мой телеграм-канал. Это интересные новости, опросы и обзоры ситуации на финансовых рынках. На этом прощаюсь с вами. Всего хорошего и до скорой встречи!

Роллирование покрытых коллов при росте цены акции

Разберём варианты действий при изменении цены акции. Сначала рассмотрим ситуацию, когда цена акции растет (рисунок 3).

У нас есть позиция, до экспирации которой 45 дней. Предположим, что настал день экспирации и у нас остается всего несколько часов для маневрирования. Мы можем откупить проданный ранее колл со страйком 70 за 5 центов и получить доход от продажи этого колла в размере $1,20 (цена продажи $1,25 минус цена покупки $0,05).

У нас по-прежнему есть акции, купленные по $65. Предположим, что цена акции укрепилась до $69.

Рисунок 3. Цена акции растет

У нас есть $120 зафиксированной прибыли от ликвидации покрытого колла и $400 плавающей прибыли от открытой позиции в акции.

Если мы и далее смотреть на рынок по-бычьи, но не ожидаем активного роста мы можем продать новый покрытый колл вне денег. Например, 74-й колл с экспирацией через 40 дней.

С учетом этого, наш новый потенциал прибыли по текущей позиции составит $620. Эта сумма рассчитывается исходя из текущей цены акции, которая составляет $69, и страйка короткого колла в $74. Разница между этими ценами составляет 500 пунктов ($74 – $69). С учетом зафиксированной прибыли равной $1,20, при сложении этих значений мы получаем новую потенциальную прибыль в размере $620.

Наша новая точка безубыточности теперь равна $62,60. Для ее расчёта необходимо взять изначальную цену покупки акции ($65), и вычесть чистую прибыль прошлой позиции в размере $1,20, и $1,20 от новой позиции (премия проданного покрытого колла).

Описанный выше процесс перехода из одной опционной позиции в другую называется роллирование. Как видно, это отличный способ поступательно снижать риски и извлекать дополнительную прибыль в часто встречающихся состояниях рынка — флэтах и плавных бычьих трендах.

Терминология

В опционной торговле используется ряд профессиональных терминов:

1. Цена исполнения опциона (страйк) – цена, по которой покупатель имеет право купить/продать, а продавец обязан это сделать.
2. Экспирация – это срок жизни или дата окончания опционного контракта. После этой даты он не подлежит исполнению.
3. Холдер (держатель) – покупатель опциона. Райтер – продавец.
4. Базовый актив – товар, ценные бумаги, валюта и прочие активы, которые покупают/продают в рамках опционного контракта.

Российский рынок тоже предлагает инвесторам поработать с этим рискованным и доходным инструментом. В частности, на Московской бирже представлены 308 контрактов. В основном, на акции крупных отечественных компаний, таких как Аэрофлот, Алроса, Северсталь, Газпром и пр. Есть на нефть, золото, пары валют.

Обратите внимание, что в названии встречается слово “маржируемый”. Оно присутствует во всех опционных контрактах, торгующихся на Московской бирже

Означает, что премия или гарантийный взнос не сразу перечисляется продавцу, а резервируется биржей.

Опционы, которыми торгуют на бирже, называют котируемыми.

Колл-опцион “в деньгах” означает, что цена актива выше, чем страйк по контракту.

Опционы CALL и PUT

В зависимости от прогноза рыночной ситуации, инвесторы открывают сделки с опционами CALL или  PUT.

На растущем рынке покупают “колл” (или продают “пут”). 

За покупку контракта продавец платит премию. При продаже опциона продавец получает вознаграждение в виде премии. 

С одной стороны, премия — это плата за потенциальные возможности для покупателя, с другой стороны — вознаграждение за риск для продавца. Величина премии зависит от того, насколько выгодна на текущий момент времени покупка данного контракта. 

На растущем рынке, существует интерес к покупкам опциона колл, соответственно его цена также растет.  Когда стоимость актива снижается, ценность колла падает. 

Например, покупатель приобретает CALL (100 акций) по текущей рыночной стоимости $70 (цена исполнения) за $3 (премия). 

Предположим, цена выросла до 90 долларов. Держателю “колла” выгодно исполнить опцион — купить акции по $70, чтобы продать их по $90. 

Прибыль — это разница между текущей ценой ($90), ценой исполнения ($70) плюс премия ($3). В данном примере прибыль в сделке $1700. Колл-опцион дает возможность купить актив по выгодной цене, когда его рыночная стоимость уже выросла, т.е. исход сделки уже очевиден и нет никаких рисков, за эту возможность и платится премия. 

В случае падения цены риск покупателя ограничивается лишь величиной премии.

Риск продавца практически неограничен, так как он должен исполнить контракт, если этого потребует покупатель, прибыль ограничена величиной премии.

Торговля опционами и возможные состояния контрактов

При торговле все сделки условно можно разделить на «открывающие» и те, которыми ликвидируются текущие позиции. Трейдеры чаще всего работают с американскими опционами и досрочно фиксируют результат при движении цены БА в благоприятном направлении.

Вход в рынок	Ликвидация позиций
Возникающие обязательства	Возникающие обязательства
	Покупатель	Продавец		Покупатель	Продавец
Call	Право приобретения БА	Обязанность продать БА	Call	Ликвидация обязательства продать БА	Ликвидация права покупки БА
Put	Право на продажу БА	Обязанность купить БА	Put	Ликвидация обязательства купить БА	Ликвидация права продажи БА

В зависимости от положения цены относительно страйка, сделка может находиться в нескольких состояниях:

• В деньгах. Для Call контрактов цена исполнения должна быть выше страйка, для Put – ниже. Держателю права покупки (Колл) или продажи (Пут) БА выгоднее исполнить контракт.
• Вне денег. Для Колл контрактов цена БА ниже страйка, для Пут – выше, исполнять его невыгодно. При таком сценарии возникает убыток, но он не выходит за пределы премии.
• Около денег. Стоимость БА находится примерно в районе страйка и спрогнозировать, каким будет исход, невозможно.
• Глубоко в деньгах. Аналог первого пункта этого списка, но цена БА настолько далеко ушла от страйка в прибыльном направлении, что вероятность смены состояния контракта околонулевая. По тому же принципу выделяют вид «Глубоко вне денег».

Состояния контрактов

Теперь, исходя из этих условий, разберем примеры разных состояний опционных контрактов:

1. Покупается контракт Колл на июньский фьючерс на акции Роснефти. Страйк – 36 000, пока график остается над этим ценовым уровнем он находится «в деньгах». Трейдер может держать его до экспирации или ликвидировать встречной сделкой до этой даты. К дате истечения сделка все еще прибыльная.
2. Тот же актив (фьючерсы на бумаги Роснефти), но сделка более рисковая, заключается в начале июня со страйком 40 000. Риск не оправдался, цена ненадолго вышла в состояние «в деньгах» и последовавший обвал сделал исполнение контракта финансово невыгодным.
3. Переходим к опционам Put, БА оставим тот же. Предположим, покупается Put со страйком 40 000, прогноз отрабатывает, и вскоре цена падает ниже этой отметки. Как только акции Роснефти начинают стоить менее 400 руб. за одну бумагу, сделка переходит в состояние «в деньгах»;
4. Менее удачливый трейдер мог купить контракт Пут в конце мая со страйком 36 500. Прогноз не отработал, стоимость БА стала расти, но убыток в любом случае ограничен лишь премией. При экспирации цена так и не перешла в состояние «в деньгах», так что контракт остается неисполненным.

Не имеет значения, торгуются опционы на акции, драгоценные металлы, инструменты товарного рынка или прочие категории базовых активов. Развития событий всегда происходит по одному из указанных выше сценариев.

Call и put

Эти договора представляют собой деривативы — производные финансовые инструменты.

Базовыми активами для них служат:

• акции компаний;
• товары и сырье;
• валютные пары;
• фьючерсы;
• индексы фондовых бирж.

Опционы пут и колл завершаются в установленный заранее день, называемый датой экспирации. Покупателям разрешено требовать исполнения договора в любой момент.

Продавец не имеет права отказаться от сделки. Для обеспечения покрытия расходов на приобретение активов по этому контракту биржа блокирует часть средств на счету продавца.

Трейдеры могут как продавать, так и покупать оба вида опционов call и put. Стоимостью контракта называется премия, которую получает продавец. Она исчисляется в процентах от произведения страйк цены на количество единиц товара.

Продавец получает премию за свой риск. Если стоимость товара изменится в невыгодную для него сторону, он потеряет большую часть своих средств. Покупатель в аналогичной ситуации потеряет только премию, отказавшись от покупки.

Колл опцион — договор, закрепляющий за лицом, уплатившим премию продавцу, право приобрести базовый актив в желаемое время до истечения срока по ранее оговоренной цене.

При покупке опциона колл покупатель выплачивает премию продавцу. Брокеру за услуги оформления положена комиссия. Он блокирует на счете продавца маржу, которую разблокирует после окончания срока экспирации.

Держатель контракта приобретает его для получения прибыли от роста стоимости базового товара.

Если цель достигнута, он может действовать 2 способами:

1. Продать опцион колл тому покупателю, который хочет приобрести товар в натуральном виде — акции, сырье, индексы и т.д. Тогда прибыль держателя равна разнице 2 премий. Держатель контракта уплачивает услуги брокера по оформлению сделки.
2. Выкупить товар по страйк цене и продать его по текущей или оставить себе для своих целей. Кроме стоимости опциона колл, требуется внести средства для покупки товара.

Продавец по этому контракту получит премию, но он обязан выполнить договор, так как за это предусмотрены штрафные санкции. При желании покупателя продавец обязан предоставить ему акции, валюты и т.д.

При падении стоимости держатель не обязан приобретать товар. Он должен сообщить об отказе или дождаться автоматического закрытия контракта после экспирации.

Пут опцион — договор, позволяющий держателю продать биржевой товар, уплатив премию продавцу, по договорной цене на протяжении срока его действия.

При покупке контракта put держатель этого инструмента будет в прибыли, если цена упадет. Покупая путы, держатель рассчитывает, что при падении стоимости актива он сможет получить максимальную прибыль, тогда как его риск ограничен суммой премии, уплаченной продавцу.Цена опционного контракта называется премией. На нее влияют:

1. Временная цена: по мере приближения даты истечения договора размер премии уменьшается.
2. Внутренняя стоимость актива — положительная разница между страйк и текущей ценой.
3. Волатильность валюты, акции, и т.д. Отражает вероятность изменения цены в нужную сторону. С повышением волатильности увеличивается стоимость контракта.

Для работы с этим видом договоров применяются несколько видов стратегий. Инвесторы выбирают эти финансовые инструменты как высоколиквидные и не требующие больших вложений.

Когда нужна покупка опциона пут?

• В случае если цена исполнения выше рыночной. Трейдер сможет продать базис по завышенной цене, что и составит прибыль;
• Когда нет гарантийного (залогового) обеспечения, нет необходимости в поддержании открытых позиций с дополнительным (залоговым) внесением средств;
• При сильном приросте стоимости базиса, продавец понесет убыток лишь в размере стоимости опциона;
• Максимальный риск – это стоимость самого опциона.

Недостатки также присущи:

• Присутствует вероятность потери всех денег, если опционы закупаются на сумму всего торгового капитала;
• Трейдер заработает лишь в случае падения рыночной стоимости.

Наш случай. Прикинем простую ситуацию!

Предположительная ситуация

Имеется: Октябрь, пут, дата обращения составляет несколько месяцев. Цена базового актива составляет 200 р., страйк составляет 200 р., стоимость самого опциона – 5 р.

Как полагает трейдер, по истечению нескольких месяцев стоимость базиса снизится до 150 рублей. Ввиду этого он покупает put за 5 р. (длинный), при этом страйк составит 200 р. (цена исполнения отражает текущую цену базиса).

По истечении нескольких месяцев возможны следующие исходы событий:

3% прибыли в неделю ничего не понимая в рынке

• • 26 мая 2021, 22:25
  • |
  • Антон Антонов

Начало темы тут Большой и легкий заработок на основе теории вероятности
Продолжим изучение стратегии, когда вы правы почти всегда, если смогли повернуть теорию вероятностей на свою сторону. А у нас именно так. Надо заметить, что идеально, когда цена стоит на месте. Если посидеть с калькулятором, то становится ясно, что даже небольшое смещение наверх- на дистанции увеличивает риски на убыток, хотя, вроде бы, при продаже спреда в путах- мы в плюсе. 

Но пост о другом: о том, что чем лучше вы торгуете фьючерс со стопами, тем более дальняя экспирация вам выгодна в спредах. Если сравнить торговлю фьючерсом со стопами и месячным спредом, то можно отметить, что напрягаться придется в 5 раз меньше, а получать те же деньги. 

Новички тоже могут снизить риски и иметь 10 попыток, но в месячных спредах, если их устраивает средний доход в 400% за 10 лет. 

Недельными спредами можно торговать вслепую, с риском потерять депозит в 20% случаев. Семилетняя история показала просадку лишь в 60% и хорошую прибыль в итоге. Но любители месячных спредов  говорят, что получили в итоге такое же соотношение риска и доходности, но просадка достигала лишь 40%.

 

https://youtube.com/watch?v=ChQIslWKGzU

&list=PLC1-T8QPDnKKIHUaKwusfFIRUGQXaIxNs&index=1

Виды опционов

Существует два типа опционов:

1. Опцион call. Контракт на покупку. Его заключение даёт держателю право приобрести актив по оговоренной в контракте цене в определённый момент времени будущего, а продавца обязует продать базовый актив по данной цене.
2. Опцион put. Контракт на продажу. Он даёт держателю право продать актив по обозначенной в контракте цене в будущем, а продавца обязывает купить его.

Помимо основной, существует также большое количество классификаций опционов по различным признакам. По дате исполнения такие контракты можно разделить на:

1. Американский. Этот опцион может быть исполнен по желанию держателя в любой момент до срока его окончания.
2. Европейский. Этот вид контрактов исполняется исключительно в день его окончания – в дату экспирации. Нередко возникает путаница между этими понятиями: дата экспирации – это день окончания срока контракта, а дата исполнения – это день, когда происходит покупка или продажа актива, являющегося его предметом. У европейского опциона эти даты совпадают, а у американского и бермудского – не всегда.
3. Бермудский. Достаточно специфический опцион, исполнение которого может происходить только в обозначенные периоды времени до даты экспирации.

Следующая классификация, в большинстве случаев, вызывает наибольшее количество вопросов со стороны начинающих трейдеров. В зависимости от соотношения спот цены базисного актива и цены исполнения опциона контракты можно подразделить на:

1. In the money. Опцион «в деньгах». У такого контракта при покупке уже существует некоторый заложенный размер прибыли. Опцион кол относится к этой категории, если его спот цена выше страйка, а опцион пут наоборот – если его рыночная цена ниже цены исполнения.
2. On the money. Опцион «возле денег» (дословно «на деньгах»). На конкретный момент времени в период действия контракта у него отсутствуют и прибыль, и убыток, то есть рыночная цена базисного актива равна страйку. Это правило справедливо и для колла, и для пута.
3. Out of money. Опцион «вне денег». На момент времени покупка контракта несёт в себе убыток. Для опциона колл это условие соблюдается, когда рыночная цена ниже страйка, а для пута – наоборот.

Более наглядно эта классификация представлена в таблице ниже, где X – это спот цена, а S – страйк.

		S > X
	S > X

Наиболее активно торгуются, как правило, опционы «возле денег», поскольку их так называемая внутренняя стоимость равна нулю. Важнейшим нюансом в данном случае является тот факт, что цена исполнения для каждого конкретного опциона является фиксированным значением, в то время как спот цена для конкретного контракта может изменяться со временем, поскольку рыночная цена базисного актива также не стоит на месте. Соответственно, приобретая опцион колл «вне денег» инвестор не соглашается с его заведомой убыточностью, а напротив, ожидает роста спот цены базисного актива и превращения его в опцион «в деньгах» к моменту его исполнения.

Таким образом, в разные периоды времени, в зависимости от изменения рыночной цены базисного актива, один и тот же опцион может пройти через все три вышеописанных категории, а при высокой волатильности – и не по одному разу. На Московской бирже можно встретить опционы со сроком обращения от недели до полугода, наиболее популярны месячные и квартальные. Следовательно, срок обращения опционов в среднем короче, чем у фьючерсов — у последних он может составлять до двух лет.