Что такое кризис? список мировых экономических и финансовых кризисов

Тренд № 4. Ставка на искусственный интеллект

В Bain считают, что уже в скором времени на пик своего развития выйдут искусственный интеллект и смежные с ИИ технологии. Речь идет в первую очередь о периферийном ИИ (Edge AI) — то есть таком подходе, где используются периферийные вычисления: обработка данных у границы сети, в которой они формируются (на локальном устройстве), а не в вычислительном центре.

Благодаря периферийному ИИ можно создавать открытые и децентрализованные ИТ-системы, увеличивая пропускную способность и эффективность локальных устройств и каналов связи. При этом снижается нагрузка на глобальные облачные серверы и хранилища, а также затраты на их использование.

Этот тренд стал особенно актуальным во время пандемии, когда многие компании перешли на дистанционную работу. Локальные вычисления позволили компаниям и сотрудникам, которые находятся в регионах со слабой ИТ-инфраструктурой, не терять важные данные и не прерывать бизнес-процессы из-за проблем с Сетью. Особенно востребованы периферийные вычисления на базе ИИ будут в промышленности, где используют автоматические системы мониторинга.

По данным Economist Intelligence Unit, банки и страховые компании планируют увеличение инвестиций в ИИ на 86% к 2025 году и полностью автоматизируют ключевые сервисы и аналитику. На рынке труда тоже грядут изменения: ИИ-специалисты станут одними из самых востребованных и высокооплачиваемых. Gartner отмечает также ИИ-инженерию — глобальную стратегию, где искусственный интеллект становится основой для всех бизнес-процессов. Он даже может решать вопросы доверия, этичности и прозрачности, не говоря уже об автоматизации и проверке на соответствие техническим стандартам.

Падение цен на сырье

Одновременно с падением мирового производства предсказуемо падают сырьевые рынки. Например, с начала года цена на нефть марки Brent упала уже в два раза (от 70 до 35 долларов за баррель).

Последнее сильное падение, пришедшееся на 9 марта, связано с непродлением соглашения о сокращении добычи нефти между Россией и ОПЕК, которое до этого регулярно продлевалось на протяжении 6 лет.

Сейчас цена нефти находится на уровне минимумов 2016 года, по прогнозам аналитиков она может упасть еще сильнее — до 20 долларов за баррель.

Падение цен на сырье негативным образом сказывается на странах с сырьевой экономикой, таких как Россия.

Проблема мирового экономического кризиса

Перечисленные выше причины кризисных явлений признаются последствием развития экономики. Эксперты уверены, что там, где наблюдается стабильность, обязательно появляется и дисбаланс. В капиталистическое время он был вызван недопроизводством, в современности — перепроизводством. Дисбаланс возникает на фоне неумелого управления имеющимися ресурсами, желания получить большее, не улучшая и не корректируя процесс. Государства стремятся к господству и не уделяют внимания накопившимся задачам. В этом и заключается основная проблема мирового экономического кризиса или дисбаланса.

Последствия кризиса в России

Последствия кризиса 2008 г. проявились в полной разрухе банковской системы государства. Это наглядно показано тем, что финансовые учреждения прекратили предоставлять услуги кредитования. Все это пагубно отразилось на качестве и уровне жизни населения. Проблема не будет решена, пока не исчезнет явление ликвидности национальной валюты.

Одной из причин кризиса, который страна сама себе усугубила, было решение Центробанка России об увеличении процентной ставки. Это сразу же резко негативно отразилось на объемах производства. Многие предприятия были вынуждены просто закрыться и объявить себя банкротами.

Существенно не повлиял на финансовое положение страны обвал фондовой биржи. Это связано с тем, что российские секторы экономики практически не имеют связей с фондовым рынком.

Острейший кризис

Финансовому коллапсу предшествовал острейший ипотечный кризис в США, начавшийся в середине 2007 года. Правительство Соединённых Штатов стремилось сделать покупку жилья более доступной для малоимущих. В частности, американские власти практиковали искусственное ограничение роста ипотечных ставок.

Банки фактически заставляли снижать их требования к материальному положению заёмщиков. Одновременно рынок Соединённых Штатов заполонило множество ипотечных ценных бумаг, облигаций и других финансовых инструментов, которые были, по сути, ничем не обеспечены.

В первой половине 2000-х годов ситуация на ипотечном рынке США доходила до абсурда: банки порой даже не требовали первоначального взноса и сведений о заработной плате. 

Как пояснил RT политолог-американист, член-корреспондент Академии военных наук Сергей Судаков, до 2008 года финансовая система США позволяла небогатым американцам покупать дорогое жильё в пригородах и приобретать автомобили почти на каждого члена семьи. Однако в первой половине 2007 года доля «проблемных» кредитов» достигла 12%, а долги домохозяйств — 127% от уровня доходов. Взявшие ипотеку малоимущие семьи уже не могли обеспечивать свои обязательства, а банки начали отказывать им в рефинансировании долгов.

В беседе с RT экс-зампред Центрального банка России, первый вице-президент Ассоциации региональных банков Александр Хандруев заявил, что главной причиной кризиса в США стали «хищнические действия финансовых корпораций». По его мнению, банки выпустили избыточное количество облигаций, «в основе которых лежали дешёвые ипотечные кредиты».

• 15 сентября 2008 года индекс Доу-Джонса рухнул на сотни пунктов. Уже в октябре обвал фондового рынка стал рекордным для США за последние 20 лет
• Reuters

Как полагает эксперт, одной из главных причин катастрофы стала зависимость органов надзора от крупных финансовых корпораций. При этом, по его словам, в Lehman Brothers «до самого конца рассчитывали на поддержку государства».

В июне 2018 года официальный представитель Международного валютного фонда (МВФ) Джерри Райс назвал кризис 2008 года «наихудшим» в современной истории. По его словам, последствия коллапса мировая экономика ощущает все последние десять лет.

Развитие кризиса в России и государствах бывшего Советского Союза

Экономический кризис 2008 года в России имел как внутренние, так и внешние причины.

Причины

Финансовый кризис 2008 года в России дополнительно был спровоцирован внешнеполитическими событиями. Главным из них стала пятидневная война в Южной Осетии, имевшая место в начале августа 2008 года. Следствием конфликта стал усиленный отток зарубежных инвестиций из России. Но основные причины следующие:

• сильная зависимость экономики страны от экспорта ресурсов (нефти, газа и металлов) за рубеж, которая по цепной реакции привела рецессию из США и Европы (см. сколько нефти осталось в России);
• снижение цен на нефть, что дополнительно ударило по финансовому сектору;
• низкая конкурентоспособность целого ряда российских производителей по сравнению с зарубежными компаниями;
• значительное присутствие в российской экономике зарубежных инвестиций;
• большие долги российских предприятий перед заграничными инвесторами;
• высокая инфляция.

Динамика курса доллара США к рублю (USD, ЦБ РФ) во время кризиса в 2008

Итоги кризиса

Можно выделить следующие итоги кризиса 2008 года в России:

• обрушение российского фондового рынка;
• кризис в банковской системе, приведший к банкротству многих из них или их слиянию друг с другом;
• активный уход иностранных инвестиций из России;
• удорожание кредитов;
• ослабление потока инвестиций из-за рубежа;
• падение курса рубля;
• ухудшение рентабельности российских компаний;
• проблематичность получения кредитов в иностранных банках;
• ослабление роста экономики;
• уменьшение экспортных цен на нефть;
• массовое банкротство организаций из-за долговых ям;
• замедление строительства жилой недвижимости по всей стране;
• убыстрение инфляции.

Индекс промышленного производства в России в 2008—2010 гг., выраженный в процентах к соответствующему периоду предыдущего периода

Кризис 2008-2009 года в России привел к уменьшению зарплат граждан. Доходы населения значительно уменьшились (сейчас также наблюдается спад доходов населения и угроза кризиса). Одновременно уменьшилось и потребление. Главное последствие кризиса 2008 года в РФ – увольнения, которые приобрели массовый характер. Все это дополнительно привело к повышению стресса среди граждан. Если говорить о кризисе 2008 года в России кратко, то в результате него в стране значительно понизилось качество жизни населения.

Российский фондовый индекс ММВБ в сравнении c индексом DJIA США. В процентах от значений апреля 2008 года

Тренд № 10. Переоценка привычных ценностей и ритуалов

Accenture отмечает, что пандемия изменила наши повседневные привычки и паттерны, нарушила устоявшиеся эмоциональные связи. Мы еще только приспосабливаемся к новой реальности.

Сильнее всего пострадали традиции, связанные с коллективным опытом

Например, публичные церемонии, когда нам важно чувствовать поддержку близких. Все это пришлось перевести в онлайн-формат, и для многих видеосозвоны с членами семьи стали новым ритуалом

Другой важной потребностью стала забота о себе всеми доступными способами: это и онлайн-медитации, и видеосессии с психологом или тренером, и онлайн-курсы или мастер-классы. Регулярность этих занятий дала дополнительный психологический эффект, когда привычный распорядок дня оказался нарушен

Компании откликнулись на этот запрос флешмобами, онлайн-мероприятиями и эфирами в соцсетях, чтобы поддержать своих клиентов.

Мировой финансовый кризис 2008–2009 гг.

Сильнейшим потрясением нашего времени стали события 2008 года, когда разразился мировой финансовый кризис, вызванный перегревом рынка активов. В России причиной кризисных явлений в экономике стал перегрев рынка «черного золота»: в течение нескольких месяцев цены на нефть росли гигантскими скачками, как только цена поднялась выше 72 долларов за баррель, экспертам стало очевидно, что кризис неизбежен.

Кризисные явления наблюдались в течение полутора лет, постепенно экономики отдельных государств начали восстанавливаться. Хотя по некоторым оценкам авторитетных экспертов, последний кризис не закончился, и те негативные явления, которые наблюдаются в мировой экономике сейчас, являются продолжением кризиса 2008 года — его второй волной.

Рецессия 2008 года в литературе и кинематографе

Событие легло в основу множества литературных произведений. Анализ рецессии 2008 года и ее сопоставление с Великой депрессией 1929 года был проведен экономистом из США Джозефом Стиглицом в книге «Крутое пике». Теме кризиса 2008 года посвящены такие книги, как:

• «Доктрина шока» Н. Кляйн;
• «Слишком большие, чтобы рухнуть» Э.Р. Соркина;
• «Сдвиги и шоки» М. Вулфа;
• «Игра на понижение» и «Бумеранг» М. Льюиса;
• «Конец Уолл-стрит» Р. Ловенстайна;
• «Казино дьявола» В. Уорд.

Стала известной статья в «Роллинг стоун» о кризисе 2008, написанная журналистом Мэттом Тэйби. В статье «Большой захват» автор высказывает свое видение проблемы, связанной с критическим положением страховой корпорации «AIG» в 2008 году.

Об экономических событиях 2008-2009 годов был снят ряд фильмов про кризис 2008 года в США. Среди них:

• «Уолл-стрит. Деньги не спят» 2010 года;
• «Предел риска» 2011 года;
• «Нападение на Уолл-стрит» 2013 года;
• «Игра на понижение» 2015 года.

Подробно о причинах рецессии рассказывают в фильме «Инсайдеры». В киноленте от 2010 года о финансовом кризисе 2008 года содержатся интервью видных финансовых деятелей, а также политиков, банкиров.

Индикатор №6. Инверсия кривой доходности облигаций

Облигации – это долговые обязательства государства. Ты можешь дать в долг государству, а через какое-то время (зависит от облигации) тебе вернут больше, чем ты дал. Самые надежные ценные бумаги в государстве – это облигации государственного займа, потому что они полностью гарантируются государством. Есть только одно исключение – это дефолт (банкротство) государства.

НОРМАЛЬНАЯ КРИВАЯ ДОХОДНОСТИ – это когда выплаты по долгосрочным облигациям (10 лет) выше, чем по краткосрочным (10 месяцев). Тот, кто дает деньги в долг на длительный срок, рискует больше, чем тот, кто на короткий. Это в здоровой экономике.

Но если начинается жопа, то люди вытаскивают деньги из акций (рискованные вложения, в кризис дешевеют) и покупают на них долгосрочные облигации (безопасное вложение, в кризис сохранят деньги). В этом случае СПРОС на долгосрочные облигации существенно выше, чем на краткосрочные и поэтому КРИВАЯ ДОХОДНОСТИ ИНВЕРТИРУЕТСЯ. Зачем платить высокие проценты, если есть очередь желающих готовых на более низкие проценты.

Получается «кривая наоборот»: при покупке трехмесячных бумаг доходность выше, чем при покупке трехлетних. Это признак того, что деньги (кровь) вытекает из экономики и скоро будет жопа.

К томуже Хазин считает:

Читайте его проект: http://worldcrisis.ru/

Что такое экономический кризис

Прежде чем переходить к рассмотрению наиболее значимых кризисов в истории человечества известных на сегодняшний день. Давайте для начала определимся что такое кризис и что это значит. Сам термин кризис имеет достаточно большое количество значений и применяется в разных сферах жизнедеятельности человека и социума. Само слово кризис уходит в греческие корни и на греческом означает — решение. По своей сути любой кризис означает какое-либо резкое изменение, слом текущей ситуации или развития, и как раз все эти резкие изменения требует новых решений, потому что прошлые меры уже не работают

Важно понимать что кризис это не всегда что-то негативное, так как принятие правильных решений в эти моменты помогают изменить и преодолеть накопившиеся проблемы

Сегодня же нас интересует прежде всего экономический и финансовый кризис, то есть кризис в экономической деятельности. Именно эти виды кризиса наиболее часто упоминаются в СМИ и новостях.

Кризис в экономике — серьезный перекос и дисбаланс в экономике. На западе и в зарубежной литературе часто кризис в экономике отождествляют как финансовый кризис, который в последствии приводит к рецессии, а может привести и к депрессии. Однако, все эти термины — «кризис», «рецессия» и «депрессия» тесно между собой переплетаются и нередко путаются. Часто разница в названиях используется для отражения глубины кризиса и его последствий. Сюда также можно отнести и другие, менее эмоциональные но схожие трактовки и термины — спады, замедления, коррекции и т.д..

Однако, если обращаться к экономической теории то кризис и депрессия — две разных фазы экономического цикла, не смотря на то что идут сразу друг за другом. Напоминаю что в экономическом цикле существует четыре фазы: кризис (рецессия, спад) — депрессия (дно) — подъем (рост) — зрелость (пик).

Экономический кризис — это явления в экономике, которое характеризуется резким спадом производства, увеличением количества банкротств, снижения основных экономических показателей, таких как ВВП, увеличением безработицы, снижением уровня жизни людей, резкими колебаниями на валютных и фондовых рынках. Экономические кризисы имеют цикличный характер и в первую очередь связаны с принципами функционирования рыночных экономик.

Финансовый кризис — связан с резким изменением стоимости финансовых активов. В современное время финансовые кризисы чаще всего связаны с банковскими кризисами и финансовыми пузырями, вызванные чрезмерной перекупленностью активов, которые приводят к дисбалансам в экономике. В момент резкого снижения активов финансовый кризис дополнительно усиливается паникой на рынках. Особенность финансового кризиса заключается в том что он не обязательно приводит к значительным изменениям в реальной экономике.

Помимо этого важно понимать что экономические кризисы могут иметь локальный характер, зарождаясь в отдельной стране или регионе, так и распространяться далеко за пределы экономики одной страны и приобретать общемировой кризис. С учетом возросшей глобализации в последние десятилетия все большее количество возникавших кризисов стали мировыми кризисами

Если обобщать, то часто причиной кризиса является внешний шок, чаще всего это какой либо экономический шок, однако нередко это могут быть и другие виды шоков — политический, социальный, военный. То есть шоком могут быть значительные внешние изменения которые сильно затрагивают экономику, например, радикальная смена политического курса, начало войны, революции, эпидемии, чрезвычайные происшествия и глобальные катастрофы и так далее.

Далее давайте рассмотрим основные известные экономические и финансовые кризисы в мире и в России. На некоторых из примеров мы подробнее рассмотрим причины и последствия кризисов.

Экономические последствия кризиса

«Великая депрессия» доказала, что экономическая модель, основанная на саморегуляции экономики неэффективна. Лишь вмешательство государства в экономику помогло США выбраться из кризиса.

Негативные последствия в экономике:

• Уменьшение производства в промышленности и сельском хозяйстве.
• Голод.
• Безработица.
• Нищета.
• Массовое уничтожение продуктов сельского хозяйства.
• Закрытие предприятий.
• Разорение банков.
• Инфляция.

Главное позитивное изменение, которое произошло благодаря депрессии — это частичное регулирование государством экономики. Однозначно преимуществом эту меру назвать нельзя, но она оказала положительное влияние на выход из кризиса. Появилась плановая система экономики, возникли картели, учитывались интересы и простых рабочих. Экономика и производство начали опираться на новые научные достижения.

Последствия

Экономический кризис многогранен и не щадит никого. Перечислим его неотвратимые последствия:

• снижение уровня заработной платы;
• спад платежеспособности населения;
• рост безработицы;
• снижение ассортимента товаров и возникновение дефицита;
• обесценивание денег;
• рост социальной напряженности и культурный упадок;
• коррупция.

Кризис – явление стихийное. Вопрос можно ли его предотвратить – скорее риторический. Но есть шанс своевременно найти пути выхода из ситуации, которые позволят с минимальным ударом преодолеть коллапс. И многих сегодня беспокоит то, что ждет нас после пандемии коронавируса. Возможно, это будет самый крупный кризис мирового масштаба?

Прогноз по рублю

Состояние курса рубля зависит цент от цен на нефть и газ, потому что эти ресурсы составляют основной экспорт. Во время кризиса темп роста экономики замедляется и спрос на ресурсы падает (если завод мерседес производит в три раза меньше машин, то ему нужно в три раза меньше ресурсов). Это понизит цены на ресурсы и, как следствие, снизит валютные поступления в Россию. Рубль начнет падать относительно доллара, потому что рублей много, а долларов станет мало.

В 1998 году рубль обвалился с 9.7 до 24.6 рублей за 1 USD (в 2.5 раза)

В 2008 году рубль обвалился с 25 до 32 рублей за 1 USD (на 25-30%)

В 2015 году рубль обвалился с 32 до 62 рублей за 1 USD (в 2 раза).

РЕАЛЬНЫЙ СЦЕНАРИЙ = 100-120 рублей за 1 USD (в два раза)

Индикатор №3. Процент провальных ipo сша равен 80%

IPO – это когда компания собирает деньги для своего развития путем продажи себе инвесторам через акции (форма совместного кредитования сложных проектов). Для этого нужно пройти определенные процедуры и публично разместить свои акции на какой-либо бирже. Google, Amazon, Apple, ГазПром, ВТБ… все эти компании выходили на IPO. Инвесторы покупали их акции для того, чтоб заработать за счет роста компании. Ну а сама компания получала деньги на свое развитие (чтоб этот рост был). Так работает кредитование будущего развития экономки государства (через его компании).

Когда компания выходит на IPO, то выставляется НАЧАЛЬНАЯ цена за ее акции. Вы можете их купить, но тут есть существенный риск, потому что вы не знаете какой будет спрос на эту акции после размещения на бирже:

СПРОС РАСТЕТ = Цена акции растет = у вас больше денег.

СПРОС ПАДАЕТ = Цена акции снижается ниже начальной = это провал (вы теряете деньги)

Когда экономика здоровая и растет, то процент провальных IPO колеблется в пределах 20-40%. Когда экономика слабая и переоцененная, то провальных IPO может быть до 80%. Сейчас именно такая ситуация (80% провальных ICO) как было во время «кризиса доткомов» 2000-ых).

Причины

Кризис в Америке не мог возникнуть просто так. На это повлияли некоторые причины, которые далее рассмотрим более детально.

Кризис перепроизводства товаров

Перепроизводство товаров в США , по мнению многих историков-политологов, является основной причиной образования кризиса в стране. Молниеносный рост производства за счет появления автоматизированного процесса привели к тому, что было произведено большое количество продукции. Избыток товаров привел к обвалу на рынке, которой попросту не мог освоить такое количество.

Окончание Первой мировой войны

В США в 20-х годах было большое количество компаний, занимающихся производством товаров для обороны страны. После окончания Первой мировой войны резко снизились оборонные заказы, которые приносили большую выручку. В результате этого многие предприятия стали простаивать и нести убытки. Таким образом, кризис в этой отрасли также внес свой вклад к падению производства в стране.

Нехватка денежной массы

Еще одной причиной стала нехватка денежной массы. В это время деньги были привязаны к золотому резерву США, что ограничивало их массу. В 20-х годах прошлого столетия в США выросло производство. Появились новые виды товаров, такие как автомобили, самолеты и радио, а их производство выросло в разы. В результате ограниченной денежной массы и роста производства резко возникла сильная дефляция, которая привела к финансовой нестабильности, банкротству многих предприятий и дефолту по кредитам.

Каждый житель Америки в то время знал, что лучше всего тратиться на фондовый рынок. Это был наиболее легкий способ заработка. Американцы несли деньги, покупая акции, цена которых была искусственно завышена. В этот период финансовый пузырь увеличивался в разы.

Повышение таможенных пошлин

Еще один не маловажный фактор, спровоцировавший начало Великой депрессии, стал закон Смута-Хоули. Он был принят в 1930 году. Его суть заключается в введении высоких таможенных пошлин на импорт. Это было сделано для защиты отечественного производителя. В ответ многие страны применили к Америке контрмеры к экспорту. Это привело к снижению покупательной способности населения.

Хронология кризисов в РФ

С тех пор, как распался Советский союз, Россия пережила пять крупных кризисов:

• Первый не заставил себя долго ждать. Последствия развала СССР в 1991 году последовательно ухудшали экономическую ситуацию в стране и в результате в 1994 году в России произошел пик первого кризиса за историю РФ.
• Второй кризис грянул в 1998 году. Тогда власти не только не смогли выправить ситуацию, но и довели страну до дефолта (несостоятельности в обслуживании долговых обязательств перед кредиторами). Только новая власть смогла вернуть на ноги экономику и расплатиться с долгами в короткий срок.
• Третий масштабный кризис проявился в 2008 году. Тогда лихорадило всю мировую экономику и сами кризисные явления были международными и коснулись всех, кто был задействован на мировых рынках. Тем не менее, РФ этот кризис задел не так сильно из-за запаса прочности, который был наработан властями за последние 10 лет.
• Четвертый кризис, который сегодня еще свеж в памяти, произошел в конце 2014 начале 2015 годов. Тогда национальная валюта резко обвалилась (более чем в 2 раза), усилились темпы оттока иностранного капитала из страны, а также произошел резкий скачок роста потребительских цен.
• Пятый кризис был совсем недавно. Экспертное сообщество утверждает, что 2017 и 2018 годы стали кризисными, так как экономика в стране перестала падать, а расти не начала. Стагнация и всеобщая боязнь идти вперед спровоцировали простой в экономике.

Хронология событий

• Фон событий: финансовая индустрия в США постепенно дерегулируется.
• Лопнул пузырь доткомов, что привело к рецессии в начале 2000-х.
• ФРС понизила процентные ставки для того, чтобы стимулировать экономику (Рис. 4).
• ФРС держала процентные ставки на чрезмерно низком уровне слишком много лет (Рис. 4).
• Население начало покупать дома, используя кредиты с плавающей ставкой (Рис. 3).
• Бум рынка недвижимости, подстёгиваемый высоким спросом, длился несколько лет (Рис. 2).
• Банки изобрели секьюритизацию и создали MBS, CDO и другие кредитные деривативы.
• Кредитные деривативы были отнесены к низкорисковым инвестициям (AAA) с использованием модели Дэвида Х. Ли.
• Со стороны фондов и подразделений банков, занимающихся трейдингом, вырос спрос на кредитные деривативы (Рис. 1).
• Большинство хедж-фондов и подразделений банков торговали с использованием кредитного плеча (Рис. 8).
• Спрос на ипотечные кредиты вырос, соответствуя спросу на кредитные деривативы.
• Компании, выдававшие ипотечные кредиты, стали давать больше денег высокорисковым индивидуальным заёмщикам ().
• Ненадёжные заимодавцы давали субстандартные кредиты NINJA частным лицам, затем продавали их банкам.
• Все новые кредитные деривативы всё ещё оценивались рейтинговыми агентствами как низкорисковые инвестиции.
• Стал расти спрос на кредитные дефолтные свопы (CDS). Банки их продавали (Рис. 7).
• Почти все банки перестраховали собственные кредитные дефолтные свопы в .
• ФРС повышала процентные ставки 17 раз за период с 2004 по 2006-й годы (Рис. 4).
• Платежи по ипотечным кредитам с плавающей ставкой начали расти, заёмщики не смогли их выплачивать.
• Спрос на дома начал падать, пузырь в сфере недвижимости стал сдуваться (рис. 2).
• Начались дефолты заёмщиков. Некоторые из них были вызваны реальной нехваткой средств, некоторые были стратегическими (Рис. 5 и 6).
• Реальное число дефолтов значительно превышало оценки, полученные с помощью модели на основе гауссовской копулы.
• Доходы компаний, занимавшихся маржинальной торговлей кредитными деривативами, начали падать.
• Рейтинговые агентства (наконец-то) понизили рейтинги кредитных деривативов.
• Позиции, открытые с кредитным плечом, оказались в состоянии, требующем дополнительных средств на их поддержание (Рис. 8).
• Для того, чтобы найти средства, банки и хедж-фонды начали продавать ликвидные активы.
• Продажи оказывали давление на рынок, тянули его вниз, это относится к активам в банках и AIG (Рис. 9).
• Банк Lehman Brothers не смог найти достаточно средств и начал процедуру банкротства.
• Платежи по CDS выросли, банкам некуда было деться, они запросили средства у AIG.
• У страховой компании AIG не было достаточно средств, она обратилась к Федеральному резервному банку США.
• Начались проблемы с ликвидностью на межбанке. Разразился кризис ликвидности.
• Федеральный резервный банк обратился в конгресс с программой поддержки.
• Изначально программа поддержки была отвергнута, что лишь подстегнуло падение рынка.
• На следующий день рынок упал почти на 8% и продолжил падение (Рис. 9).
• Был одобрен план поддержки (TARP). В ФРС начали печатать деньги для банков и AIG.
• AIG выплачивает то, что была должна по CDS, которые компания перестраховала банкам.
• Банки выплатили средства тем, кто купил CDS. .
• К концу 2008-гогода годовое падение рынков составило примерно 30% (Рис. 9).
• Финансовые рынки начали стабилизироваться, и, как говорится, дальше вы знаете.

Причины кризиса 1929-1933 гг.

В начале двадцатого столетия экономика США стремительно развивалась. В это время происходил переход от промышленного капитализма к монополистическому. Постепенно Европа уступала первенство Соединённым Штатам.

Первая Мировая война ещё более усилила процветание Америки. Ведь европейские страны в это время вели войну и испытывали на себе все её последствия, а США торговала, снабжала их товарами, и получала всё больше прибыли.

Будущее казалось безоблачным, однако на самом деле вскоре всё изменилось. В 1929 г. начался всемирный экономический кризис, который оказал воздействие на весь мир, и в первую очередь нанёс удар по Соединённым Штатам.

Первым событием этой трагедии оказалась паника на американской фондовой бирже. Однако непосредственные причины этого имели место в 1927 году.

В это время Великобритания поддерживала золотой стандарт своей валюты. Это означает, что любое количество фунтов стерлингов можно было поменять по первому требованию на эквивалентное количество золота. Поддержание золотого стандарта требовало значительных усилий. В этот исторический период фунты стерлингов фактически являлись основной мировой валютой.

Американский резервный фонд принял решение поддержать Британию в этом. Было принято решение о снижении учётной ставки до 3,5%. Дополнительно была проведена в значительных масштабах закупка государственных ценных бумаг.

Снижение ставки способствовало росту экономической активности. Начали стремительно расти курсы акций. Активизировалось применение кредитов, в которых в качестве залогов были использованы ценные бумаги.

Важно отметить, что кредиты, которые были взяты биржевыми игроками, составили в это время 8,3 миллиардов американских долларов. В то же время все ценные бумаги, котировавшиеся на бирже, имели общую стоимость, равную 89,7 миллиардов долларов.. Фактически стала повсеместной практика выдачи кредитов на покупку ценных бумаг без проведения тщательной проверки тех, которые при этом давались в залог.

Фактически стала повсеместной практика выдачи кредитов на покупку ценных бумаг без проведения тщательной проверки тех, которые при этом давались в залог.

Схема такого заработка выглядела следующим образом. Экономика страны стремительно возрастала, что обусловило рост стоимости акций. Трейдеры указанным ранее образом берут кредит на покупку новых акций и держат их в течение какого-либо времени, пока они растут дальше. Затем заём с процентами возвращается банку, а трейдер получает прибыль.

В 1929 г. в продажу поступили акции «Дженерал моторс». Одновременно пришло сообщение о банкротстве ряда крупных компаний. Они бросились массово продавать акции. Начали падать курсы ценных бумаг и уже новые компании стали продавать их. Продажи стали расти лавинообразно. Это произошло 24 октября 1929 г.

За три дня биржевой индекс упал на 20%

Важно заметить, что ценные бумаги использовались в качестве залога для получения кредита. Поэтому падение цен на акции привело к краху многих компаний. 

Этот обвал курсов не прекращался до 1932 г. В итоге общая величина падения индекса за указанный период составила 90%.

Перепроизводство доллара

Некоторые специалисты выделяют одну главную причину экономической дестабилизации 2008. Кризис, по их мнению, образовался вследствие перепроизводства американского доллара. Ситуация разрослась до огромных масштабов, потому что доллар является мировой валютой. До семьдесят первого года двадцатого века доллар был обеспечен золотым запасом Соединенных Штатов. После того, как подобная связь между валютой и драгоценным металлом перестала существовать, доллар перестали печатать в неограниченных количествах.

Причина массовости кризисных явлений заключается еще и в том, что покупательная способность национальной американской валюты обеспечивается не только внутренним валовым продуктом самих Соединенных Штатов, но и аналогичным показателем других государств. Но даже в том случае, если финансовый сектор державы напрямую зависит от доллара, страна не имеет никакого влияния на объем эмиссии валюты. Даже само правительство США не имеет контроля над этим процессом. Единственной структурой, которая обладает таким правом, является Федеральная Резервная система США. Эта организация носит еще название Центральный Банк Соединенных Штатов. Она представляет собой совокупность из двадцати частных банков. Их объединяет одно направление деятельности, которое заключается в печати долларов. После того как прервалась связь между валютой и золотом, произошел рост объемов массы мировых денег. Он во много раз превысил объем фактической товарной массы в мире. Такая ситуация являлась хорошим плюсом для двух субъектов – руководителей структурных элементов Федеральной Резервной системы США и самих государств.

Огромное количество финансов уходило на выдачу кредитов по сниженным требованиям к заемщикам. Как правило, целью таких займов было приобретение недвижимости. Подобное предложение было очень привлекательным для людей, так как оно предоставляло массу возможностей при минимальном заработке. Единственным обязательством была работа на погашение, а срок кредита растягивался на тридцать лет. Оплачивать подобную программу можно было только за счет необеспеченной эмиссии доллара. Центральный банк Соединенных Штатов заранее предполагал, что не все средства будут возвращены. Можно сделать вывод, что правительство осознанно осуществляло данный процесс, зная, что в какой-то момент наступит обрушение доллара. То есть перепроизводство мировой валюты является одной из причин того, что образовался глобальный кризис 2008-го.

Индикатор № 4. Уоррен баффет вышел в кэш

Уоррен Баффет – это самый известный инвестор и меценат в мире. Помимо всего прочего, он третий в списке самых богатых людей мира. Деньги зарабатывает за счет управлениям чужими инвестициями через свой фонд Berkshire Hathaway. Обычно рынок США растет примерно со скоростью 10% в год. Уоррен Баффет последние пол века давал своим партнерам примерно 20% в год. Т.е. это практик, который хорошо разбирается в рынках и умеет их понимать и обгонять.

Ему принадлежит известная фраза «Нужно быть осторожным, когда все в эйфории, и быть жадным только тогда, когда все в страхе». Которая означает, что не нужно слушать толпу, нужно слушать разум (покупать, когда все продают, продавать, когда все покупают).

ФОНД = 208 ЯРД USD (общих денег)

КЭШ = 122 ЯРД USD (60% активов сейчас в кэше)

Этим летом Уоррен Баффет «вышел в кэш». Он это сделал заранее, до того, как началась паника. Продал акции по хорошим ценам (когда на них есть спрос) и ждет кризиса чтоб купить акции, когда все в ужасе будут их предавать (по низким ценам).

Больше половины активов он сейчас держит на банковском счете в кэше. Такая ситуация за последние 30 лет (по данным агентства «Bloombering») была только два раза: 1) перед кризисом «доткомов» 2001 года. 2) перед кризисом 2008 года.